LBOローンとは
LBOローン（レバレッジド・バイアウト・ローン）は、企業買収の際に利用される融資手法です。 LBOとは、Leveraged Buyoutの略で、買収対象企業の資産や将来のキャッシュフローを担保として、多額の借入金を活用して企業を買収する手法を指します。 LBOローンは、買収ファンドや投資会社が企業を買収する際に利用されることが多く、日本でも東芝などの大企業の買収で注目を集めました。
LBOローンの仕組み
LBOローンの仕組みは、買収ファンドが買収対象企業の資産や将来のキャッシュフローを担保として、銀行や金融機関から多額の借入金を調達し、その資金で企業を買収するというものです。 買収後は、買収対象企業の資産やキャッシュフローを活用して、借入金を返済していきます。 LBOローンの特徴として、買収ファンド自身の資金（エクイティ）は少額で、大部分を借入金（デット）で賄うことが挙げられます。
LBOローンの基本構造
- • 買収ファンドが買収対象企業の資産やキャッシュフローを担保として借入
- • 借入金の大部分をデット（負債）で調達
- • 買収後、対象企業の資産やキャッシュフローで返済
- • 一般的にエクイティ比率は20%～40%、デット比率は60%～80%
LBOローンとコーポレートローンの違い
LBOローンとコーポレートローンは、いずれも企業向けの融資ですが、目的や構造が異なります。 コーポレートローンは、企業の運転資金や設備投資などの事業資金を調達するための融資です。 一方、LBOローンは、企業買収のための融資であり、買収対象企業の資産やキャッシュフローを担保として調達されます。 LBOローンは、コーポレートローンと比べて、リスクが高く、金利も高めに設定されることが一般的です。
コーポレートローンの特徴
- • 事業資金の調達が目的
- • 借入企業自身の信用力が重要
- • 金利は比較的低め
- • 返済期間は中長期（3年～10年程度）
LBOローンの特徴
- • 企業買収が目的
- • 買収対象企業の資産やキャッシュフローが担保
- • 金利は比較的高め
- • 返済期間は中長期（5年～10年程度）
LBOローンの金利水準
LBOローンの金利水準は、一般的にコーポレートローンよりも高く設定されます。 これは、LBOローンのリスクが高いためです。 LBOローンの金利は、買収対象企業の信用力、担保の価値、市場環境などによって異なりますが、一般的には年利2.5%～5.0%程度です。 また、LBOローンには、固定金利と変動金利の両方があり、市場環境や借入企業の状況に応じて選択されます。
LBOローンの金利に影響する要因
- • 買収対象企業の信用力（財務状況、業績など）
- • 担保の価値（資産価値、キャッシュフローなど）
- • 市場環境（金利水準、流動性など）
- • 借入金額とエクイティ比率
- • 返済期間と返済条件
LBOローンのコベナンツ
LBOローンには、コベナンツ（約款）が設定されることが一般的です。 コベナンツとは、借入企業が遵守すべき財務制約や行動制約のことを指します。 LBOローンのコベナンツには、財務コベナンツと非財務コベナンツがあります。 財務コベナンツには、負債比率の上限、利息カバー率の下限、資本充足率の下限などが含まれます。 非財務コベナンツには、事業の変更制限、資産の売却制限、配当の制限などが含まれます。
LBOローンの担保
LBOローンの担保には、買収対象企業の資産や将来のキャッシュフローが用いられます。 具体的には、不動産、設備、在庫、売掛金などの有形資産や、将来の営業利益やキャッシュフローなどの無形資産が担保として設定されます。 LBOローンの担保は、借入金額に対して十分な価値があることが重要です。 担保の価値が低い場合、金利が高くなったり、借入金額が制限されたりすることがあります。
LBOローンのスキーム
LBOローンのスキームには、様々な種類があります。 代表的なスキームとして、レバレッジド・バイアウト（LBO）、マネジメント・バイアウト（MBO）、エクイティ・ブリッジなどがあります。 レバレッジド・バイアウトは、買収ファンドが買収対象企業を買収するスキームです。 マネジメント・バイアウトは、買収対象企業の経営陣が自社を買収するスキームです。 エクイティ・ブリッジは、買収ファンドが一時的にエクイティを提供し、後でデットに置き換えるスキームです。
LBOローンの活用手法
LBOローンの活用手法には、様々な戦略があります。 買収ファンドは、LBOローンを活用して企業を買収し、経営改善や事業再編を行い、企業価値を向上させた後、売却や上場によって投資回収を行います。 LBOローンの活用手法として、資産の売却による借入金の返済、事業の再編による収益性の向上、経営効率の改善によるキャッシュフローの増加などが挙げられます。
LBOローンを提供する銀行
LBOローンを提供する銀行には、メガバンク、地方銀行、信託銀行、外資系銀行などがあります。 メガバンクは、大規模なLBOローンを提供することが多く、地方銀行は地域企業のLBOローンを提供することが多いです。 外資系銀行は、国際的なLBOローンを提供することが多く、日本企業の海外買収などにも対応しています。 LBOローンを検討する際は、複数の銀行から提案を受けて比較検討することが重要です。
LBOローンとファンド
LBOローンは、買収ファンドが企業を買収する際に利用されることが多いです。 買収ファンドは、LBOローンを活用して企業を買収し、経営改善や事業再編を行い、企業価値を向上させた後、売却や上場によって投資回収を行います。 買収ファンドは、LBOローンを提供する銀行や金融機関と密接に連携して、買収スキームを構築します。
LBOローン計算機の使い方
このLBOローン計算機は、ブラウザで無料で使用できます。 ローン金額、金利、返済期間、返済タイプ（元利均等返済 or バルーン返済）を入力するだけで、年間返済額、総利息、総返済額を簡単に計算できます。 元利均等返済とバルーン返済の両方に対応しており、様々なシナリオをシミュレーションできます。
この計算機の特徴
- • 元利均等返済とバルーン返済の両方に対応
- • LBOローンの金利水準に対応（年利2.5%～5.0%）
- • 詳細な償還表（返済スケジュール）の表示
- • 年間返済額と月々の返済額の両方を表示
- • 総利息と総返済額の計算
- • 無料で使用可能
- • ブラウザで使えるLBOローン計算アプリ・電卓
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